Apa sing bakal dadi strategi pertumbuhan sing wicaksana kanggo Inggris? Kanggo jawaban, lali apa Jeremy Hunt, kanselir saka exchequer, ngandika ing Budget minggu kepungkur. Ganti menyang A New National Purpose, laporan saka Tony Blair lan William Hague. Piwulang gedhe saka laporan iki yaiku sawise kinerja sing nguciwani, negara kasebut butuh pendekatan sing luwih radikal. Padha bener.
Antarane wilayah sing paling penting ing ngendi Inggris ora duwe strategi sing wicaksana yaiku pensiun. Wis terus-terusan mangsuli pitakon sing salah, kanthi asil sing nggegirisi kanggo ekonomi lan kanggo wong.
Sepisan, pitakonane yaiku kepiye majikan menehi pensiun sing digandhengake karo gaji kanggo karyawan. Jawaban kasebut tegese 7.751 dana tunjangan sing ditetepake ing taun 2006. Banjur pitakonan yaiku kepiye carane nggawe pensiun kasebut aman. Wangsulan kasebut yaiku nyuda proporsi dana sing mbukak kanggo anggota anyar lan kontribusi anyar saka 43 persen ing 2006 dadi 10 persen ing 2022 lan nyuda bagean saka aset sing nandur modal ing ekuitas saka 61 persen ing 2006 dadi 19 persen ing 2022. .Rega kanggo nggawe pensiun DB sampurna aman kanggo nguripake wong-wong mau dadi financiers saka pamaréntah, nalika matèni wong mati.
Banjur pitakonan ana carane njaluk wong kanggo nyimpen kanggo pensiun ing dhewe. Wangsulan kasebut yaiku nggawe dana kontribusi sing ditetepake ing ngendi individu nanggung risiko, tingkat kontribusi sithik banget lan pensiun bakal ora nyukupi. Sauntara kuwi, buruh sektor publik entuk pensiun sing ana hubungane karo indeks sing kayane ora dihargai.
Sistem pensiun Inggris ora koheren, dipecah-pecah lan ora ana risiko. Ora nggumunake, Blair lan Hague nyathet, “pensiun jaban rangkah nandur modal kaping 16 ing modal usaha lan usaha pribadi ing Inggris tinimbang pensiun umum lan pribadi domestik”. Iki kegilaan.
Antarane kuartal katelu 2000 lan kuartal pungkasan 2022, nilai pasar saham ing Inggris uga mudhun saka 159 persen GDP dadi 95 persen. Ing wektu sing padha, rasio AS saka 153 dadi 149 persen, dene rasio Prancis tetep 98 persen. Mangkono, pasar Inggris wis pindhah saka kaya AS dadi kaya Prancis. FTSE 100 minangka museum perusahaan, dudu omah bisnis anyar sing dinamis. Ora mungkin yen perusahaan domestik gedhe anyar bakal muncul tanpa modal domestik sing sabar lan setya.
Kesalahan sing ndasari yaiku khas Inggris. Kaping pisanan, kabijakan digawe sithik-sithik, tinimbang kanthi sistematis. Kapindho, ana over-reliance ing rasionalitas pasar finansial lan sateruse ana “premi risiko ekuitas” sing bisa diukur. Pungkasan, ana kecenderungan kanggo fokus ing rincian tinimbang ing gambar gedhe. Kabijakan pensiun nasional sing wicaksana kudu menehi rong perkara: keamanan ing umur tuwa lan ekonomi sing luwih dinamis. Iki bisa ditindakake. Nanging ora bakal kelakon tanpa pendekatan anyar.
Jawaban, kaya sing dakkandhakake sadurunge, yaiku nggawe dana kontribusi sing ditemtokake kolektif sing winates. Iki bakal langgeng. Kontribusi saka anggota aktif, plus pangarep-arep sing luwih dhuwur ing ekuitas, bakal ngidini dana kasebut nyedhiyakake (cukup) bisa diprediksi – sanajan uga, yen perlu, luwes – pensiun. Minangka imbalan kanggo keuntungan pajak sing diwenehake dening pamrentah, iki kudu nandur modal bagean tartamtu saka dana ing bisnis anyar lan dinamis. Nanging keputusan babagan endi lan kepiye carane bakal ditindakake kanthi dana. Amarga skala ekonomi, dana kasebut kudu bisa ngenali lan nandur modal ing kesempatan anyar. Iki bakal apik kanggo kabeh wong.
Dadi, kepiye negara bisa pindhah saka kene menyang kana? Minangka Michael Tory, saka Ondra, wis mbantah lan Blair lan Hague mbaleni laporan kasebut, skema DB sing mati saiki (isih 5,131 ing taun 2022) kudu digabung kanthi radikal lan dadi skema kontribusi sing ditetepake kolektif. Pamrentah banjur bakal njamin pensiun sing wis ana. Wong sing duwe investasi ing skema DC saiki bakal diidini ngirim dana menyang skema anyar kasebut. Saenipun, karyawan sektor publik uga kudu. Kajaba iku, majikan lan karyawan bakal diwenehi mandat, insentif lan dorongan kanggo nyumbang ing skala sing cukup kanggo nyedhiyakake pensiun sing layak nalika pensiun. Pungkasan, dana kasebut bakal nandur modal kanthi cara sing cocog kanggo kontrak multi-generasi, yaiku ing kamakmuran, ora ing safety sing sempit, lan ing ekonomi dhewe, uga ing wong liya.
Ing pirang-pirang wilayah, kabijakan Inggris kudu luwih wani, nanging uga luwih wicaksana. Brexit kandel; nanging ora wicaksana. Ing pensiun, Inggris wis muddled sawijining cara liwat kanggo ketidakadilan, inefficiency lan absurdity. Wektu wis teka kanggo miwiti reformasi sing koheren. Kawicaksanan sing ora bisa ditindakake kudu diowahi dadi sing bisa.
martin.wolf@ft.com
Follow Martin Wolf karo myFT lan ing Twitter
Sumber :